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⚑【数据·估值】A股估值整体出现小幅回升，通信、军工提升明显。风险提示：经济数据低于预期，政策支持力度不及预期，业绩不及预期。01观策·论市——流动性边际变化上周社融数据出炉，经济预期回暖，而货币政策委员会对货币政策基调边际收紧，重提“把好流动性闸门”，而政治局会议重提“结构性去杠杆”，经济预期回暖而流动性预期边际恶化，市场风格出现一定变化。上证50和中证100显著跑赢了中小板和创业板。而行业方面，消费和科技龙头表现相对占优。基本符合我们上期周报中的判断。

值得一提，这是强生首次因石棉问题召回自家婴儿爽身粉。同时也是美国政府首次在强生产品中发现石棉。需要注意的是，今年7月12日，美国司法部透露正在对强生产品进行调查，调查其是否隐瞒了强生产品可能致癌。当时外界普遍认为美国政府的调查对象，是爽身粉等滑石粉类产品。

在此之后，在中国、美国等全球多个地方，都可以看到康林松的身影，他在谈建厂、谈合资、谈裁员、谈成本……这位新手很忙。其实，康林松是前戴姆勒股份公司董事会主席、梅赛德斯-奔驰汽车集团全球总裁蔡澈有意培养的接班人。康林松已经在戴姆勒集团工作了23年，而且不是汽车科班出身，使他在看问题时不那么古板。经济学出身使得他在趋势把控上有着敏锐的嗅觉，特别是康林松带领戴姆勒在新兴技术研发“战役”中持续保持领先地位，奔驰这位突破了“德国血统”这条人事潜规则的掌门人算是不负众望。

数据显示，2016至2018年，捷安高科第四季度主营业务收入占比分别为64.11%、50.14%和55.43%，而运达科技、多伦科技等可比公司虽然也存在季节性业绩波动，但并未像捷安高科业绩高度集中在第四季度。以运达科技为例，其2018年第一至四季度营收占总营收比重分别为17.21%、25.23%、20%和38.65%；另一家可比公司多伦科技更是每季度营收均占总营收的四分之一左右，季节性波动极小。

涉及债券：18沪世贸MTN003。四、评级关注1、变更募集资金用途龙岩工贸龙岩工贸发展集团有限公司公告称，为提高募集资金使用效率，减少资金沉淀，公司决定变更部分资金的用途。涉及债券：18龙岩工贸SCP001。2、提前兑付桃花工业合肥桃花工业园经济发展有限公司发布“14合桃花债/PR合桃园”持有人会议的补充通知称，如本次议案通过，发行人将提前兑付“14合桃花债/PR合桃园”，提前兑付净价为62.40元/张，并在兑付当日支付自上一付息日至提前兑付日期间（算头不算尾）的应计利息。

期货经纪商FXTM的分析师LukmanOtunuga表示：“全球经济增长担忧，以及对持续供应过剩的担忧，正在给油市带来不利因素。”周三公布的一项调查显示，受到美中贸易争端的拖累，亚洲商业信心在第一季度接近三年低位，进一步拖累了已在走下坡路的全球经济。